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Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

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Valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Niveau de difficulté moyen

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) sont généralement décrits comme des flux de trésorerie après coûts directs et avant tout paiement aux fournisseurs de capitaux.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Thermo Fisher Scientific Inc., prévision de flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

US $ en millions, sauf données par action

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Année Valeur FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque du capital de Thermo Fisher
Moins: Obligations de dette (juste valeur)
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Thermo Fisher
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Thermo Fisher (par action)
Cours actuel de l’action

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques liés à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Thermo Fisher Scientific Inc., coût du capital

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Valeur1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur)
Obligations de dette (juste valeur) = × (1 – )

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= × $ = $

   Obligations de dette (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du CAPM. Voir les détails »

   Taux de rendement de la dette requis. Voir les détails »

   Le taux de rendement de la dette requis est après impôt.

   Taux d’imposition effectif (moyen) estimé
= ( + + + + ) ÷ 5 =

WACC =


Taux de croissance FCFF (g)

Taux de croissance FCFF ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Thermo Fisher Scientific Inc., Modèle PRAT

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Moyenne 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016 31 déc. 2015
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Charges d’intérêts
Perte des activités abandonnées, nette d’impôt sur le résultat
Revenu net
 
Taux d’imposition effectif (EITR)1
 
Charges d’intérêts, après impôts2
Plus: Dividendes déclarés
Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Obligations à court terme et échéances actuelles des obligations à long terme
Obligations à long terme, hors échéances actuelles
Capitaux propres
Capital total
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4
Rendement du ratio de capital investi (ROIC)5
Moyennes
RR
ROIC
 
Taux de croissance FCFF (g)6

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Voir les détails »

2019 calculs

2 Charges d’intérêts, après impôts = Charges d’intérêts × (1 – EITR)
= × (1 – ) =

3 EBIT(1 – EITR) = Revenu net – Perte des activités abandonnées, nette d’impôt sur le résultat + Charges d’intérêts, après impôts
= + =

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷ =

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷ =

6 g = RR × ROIC
= × =


Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle en une seule étape

g = 100 × (Capital total, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

où:
Capital total, juste valeur0 = juste valeur actuelle de la dette et des capitaux propres de Thermo Fisher (US $ en millions)
FCFF0 = le flux de trésorerie disponible de Thermo Fisher l’année dernière à l’entreprise (US $ en millions)
WACC = coût moyen pondéré du capital de Thermo Fisher


Prévision du taux de croissance ( g ) du FCFF

Thermo Fisher Scientific Inc., Modèle H

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Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle en une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés en utilisant une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =