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Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

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Modèle de remise de dividendes (DDM)

Niveau de difficulté moyen

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus nette et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Thermo Fisher Scientific Inc., prévision de dividendes par action (DPS)

DOLLARS AMÉRICAINS$

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Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Thermo Fisher (par action)
Cours actuel de l’action

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Somme des dividendes par an de l’action ordinaire de Thermo Fisher. Voir les détails »

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques liés à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Taux de rendement requis (r)

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Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM)
Risque systématique des actions ordinaires de Thermo Fisher βTMO
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Thermo Fisher3 rTMO

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe non échues ni remboursables en moins de 10 ans (proxy de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rTMO = RF + βTMO [E(RM) – RF]
= + []
=


Taux de croissance des dividendes (g)

Taux de croissance des dividendes ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Thermo Fisher Scientific Inc., Modèle PRAT

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Moyenne 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016 31 déc. 2015
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Dividendes déclarés
Revenu net
Revenus
Total des actifs
Capitaux propres
Ratios financiers
Taux de rétention1
Ratio de marge bénéficiaire2
Taux de rotation de l’actif3
Ratio de levier financier4
Moyennes
Taux de rétention
Ratio de marge bénéficiaire
Taux de rotation de l’actif
Ratio de levier financier
 
Taux de croissance des dividendes (g)5

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes déclarés) ÷ Revenu net
= () ÷ =

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Revenus
= 100 × ÷ =

3 Taux de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total des actifs
= ÷ =

4 Ratio de levier financier = Total des actifs ÷ Capitaux propres
= ÷ =

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Taux de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= × × × =


Taux de croissance des dividendes ( g ) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $) =

où:
P0 = cours actuel de l’action ordinaire de Thermo Fisher
D0 = somme des dividendes par an des actions ordinaires de Thermo Fisher
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Thermo Fisher


Prévision du taux de croissance du dividende ( g )

Thermo Fisher Scientific Inc., Modèle H

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Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés en utilisant une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =