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Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

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Valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Niveau de difficulté moyen

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) sont généralement décrits comme des flux de trésorerie après coûts directs et avant tout paiement aux fournisseurs de capitaux.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Oracle Corp., prévision de flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

US $ en millions, sauf données par action

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Année Valeur FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque du capital d’Oracle
Moins: Emprunts (juste valeur)
Valeur intrinsèque des actions ordinaires d’Oracle
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires d’Oracle (par action)
Cours actuel de l’action

La source: Oracle Corp. (NYSE:ORCL) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques liés à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Oracle Corp., coût du capital

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Valeur1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur)
Emprunts (juste valeur) = × (1 – )

La source: Oracle Corp. (NYSE:ORCL) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= × $ = $

   Emprunts (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du CAPM. Voir les détails »

   Taux de rendement de la dette requis. Voir les détails »

   Le taux de rendement de la dette requis est après impôt.

   Taux d’imposition effectif (moyen) estimé
= ( + + + + + ) ÷ 6 =

WACC =


Taux de croissance FCFF (g)

Taux de croissance FCFF ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Oracle Corp., Modèle PRAT

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Moyenne 31 mai 2020 31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Charges d’intérêts
Revenu net
 
Taux d’imposition effectif (EITR)1
 
Charges d’intérêts, après impôts2
Plus: Dividendes en espèces déclarés
Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Billets à payer, courants
Billets à payer et autres emprunts, non courants
Total des capitaux propres d’Oracle Corporation
Capital total
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4
Rendement du ratio de capital investi (ROIC)5
Moyennes
RR
ROIC
 
Taux de croissance FCFF (g)6

La source: Oracle Corp. (NYSE:ORCL) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Voir les détails »

2020 calculs

2 Charges d’intérêts, après impôts = Charges d’intérêts × (1 – EITR)
= × (1 – ) =

3 EBIT(1 – EITR) = Revenu net + Charges d’intérêts, après impôts
= + =

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷ =

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷ =

6 g = RR × ROIC
= × =


Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle en une seule étape

g = 100 × (Capital total, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + ) =

où:
Capital total, juste valeur0 = juste valeur actuelle de la dette et des capitaux propres d’Oracle (US $ en millions)
FCFF0 = le flux de trésorerie disponible d’Oracle l’année dernière à l’entreprise (US $ en millions)
WACC = coût moyen pondéré du capital d’Oracle


Prévision du taux de croissance ( g ) du FCFF

Oracle Corp., Modèle H

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Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: Oracle Corp. (NYSE:ORCL) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle en une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés en utilisant une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =