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FedEx Corp. (NYSE:FDX)

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La valeur économique ajoutée (EVA)

Niveau de difficulté élevé

EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.


Profit économique

FedEx Corp., profit économique, calcul

US $ en millions

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12 mois terminés 31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1
Coût du capital2
Capital investi3
 
Profit économique4

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Voir les détails »

2 Coût du capital. Voir les détails »

3 Capital investi. Voir les détails »

4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= × =

Composant La description L’entreprise
Profit économique Le profit économique est une mesure de la performance des entreprises calculée en prenant l’écart entre le rendement du capital investi et le coût du capital, et en le multipliant par le capital investi. Le bénéfice économique de FedEx Corp. a diminué de 2017 à 2018 et de 2018 à 2019.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

FedEx Corp., NOPAT, calcul

US $ en millions

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12 mois terminés 31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Revenu net
Charge (avantage) d’impôt différé1
Augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses2
Augmentation (diminution) des équivalents actions3
Charges d’intérêts
Charges d’intérêts, dettes de location simple4
Charges d’intérêts ajustées
Avantage fiscal des intérêts débiteurs5
Charges d’intérêts ajustées, après impôts6
Le revenu d’intérêts
Revenus de placements, avant impôts
Charge (avantage) d’impôt sur les revenus de placements7
Revenus de placements, après impôts8
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.

3 Ajout d’une augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au résultat net.

4 2019 calcul
Charges d’intérêts sur les contrats de location simple capitalisés = Responsabilité des contrats de location simple × Taux de remise
= × =

5 2019 calcul
Avantage fiscal des intérêts débiteurs = Charges d’intérêts ajustées × Taux d’imposition légal
= × 21% =

6 Ajout des intérêts débiteurs après impôts au résultat net.

7 2019 calcul
Charge (avantage) d’impôt sur les revenus de placements = Revenu de placement, avant impôt × Taux d’imposition légal
= × 21% =

8 Élimination des revenus de placements après impôts.

Composant La description L’entreprise
NOPAT Le résultat opérationnel net après impôts est le résultat opérationnel, mais après déduction des impôts calculés sur la base de la trésorerie qui se rapportent au résultat opérationnel. Le NOPAT de FedEx Corp.a augmenté de 2017 à 2018 mais a ensuite diminué de manière significative de 2018 à 2019.

Taxes d’exploitation en espèces

FedEx Corp., taxes d’exploitation en espèces, calcul

US $ en millions

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12 mois terminés 31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Provision pour impôts sur le revenu
Moins: Charge (avantage) d’impôt différé
Plus: Économie d’impôt sur les intérêts débiteurs
Moins: Impôt sur les revenus de placements
Taxes d’exploitation en espèces

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Composant La description L’entreprise
Taxes d’exploitation en espèces Les taxes d’exploitation au comptant sont estimées en ajustant la charge d’impôt sur le résultat des variations des impôts différés et des avantages fiscaux découlant de la déduction des intérêts. Les taxes d’exploitation en espèces de FedEx Corp. ont diminué de 2017 à 2018, puis ont légèrement augmenté de 2018 à 2019.

Capital investi

FedEx Corp., capital investi, calcul (approche de financement)

US $ en millions

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31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Tranche de la dette à long terme
Dette à long terme, moins la partie courante
Responsabilité des contrats de location simple1
Total de la dette et des baux déclarés
Investissement des actionnaires ordinaires
Impôts différés nets (actifs) passifs2
Provisions pour créances douteuses3
Equivalents actions4
Cumul des autres (produits) pertes globales, après impôts5
Investissement ajusté des actionnaires ordinaires
Capital investi

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ajout de contrats de location simple capitalisés.

2 Élimination des impôts différés des actifs et passifs. Voir les détails »

3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.

4 Ajout d’équivalents en actions à l’investissement des actionnaires ordinaires.

5 Retrait du cumul des autres éléments du résultat étendu.

Composant La description L’entreprise
Capital investi Le capital est une approximation de la valeur comptable économique de toutes les liquidités investies dans des activités commerciales de continuité. Le capital investi de FedEx Corp. a augmenté de 2017 à 2018, puis a légèrement diminué de 2018 à 2019.

Coût du capital

FedEx Corp., coût du capital, calculs

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 21%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 21%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 29%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 29%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 35%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 35%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 35%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »

Capital (juste valeur)1 Poids Coût du capital
Capitaux propres2 ÷ = × =
La dette à long terme3 ÷ = × × (1 – 35%) =
Responsabilité des contrats de location simple4 ÷ = × × (1 – 35%) =
Total:

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millions

2 Capitaux propres. Voir les détails »

3 La dette à long terme. Voir les détails »

4 Responsabilité des contrats de location simple. Voir les détails »


Ratio d’écart économique

FedEx Corp., ratio d’écart économique, calcul, comparaison avec les repères

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Profit économique1
Capital investi2
Ratio de performance
Ratio d’écart économique3
Repères
Ratio d’écart économique, concurrents4
CSX Corp.
Union Pacific Corp.
United Parcel Service Inc.

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Profit économique. Voir les détails »

2 Capital investi. Voir les détails »

3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =

4 Cliquez sur le nom du concurrent pour voir les calculs.

Ratio de performance La description L’entreprise
Ratio d’écart économique Le rapport du profit économique au capital investi, également égal à la différence entre le retour sur capital investi (ROIC) et le coût du capital. Le ratio de spread économique de FedEx Corp. s’est amélioré de 2017 à 2018 mais s’est ensuite fortement dégradé de 2018 à 2019.

Ratio de marge bénéficiaire économique

FedEx Corp., ratio de marge bénéficiaire économique, calcul, comparaison avec les repères

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 mai 2019 31 mai 2018 31 mai 2017 31 mai 2016 31 mai 2015 31 mai 2014
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Profit économique1
Revenus
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique2
Repères
Ratio de marge bénéficiaire économique, concurrents3
CSX Corp.
Union Pacific Corp.
United Parcel Service Inc.

La source: FedEx Corp. (NYSE:FDX) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Profit économique. Voir les détails »

2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =

3 Cliquez sur le nom du concurrent pour voir les calculs.

Ratio de performance La description L’entreprise
Ratio de marge bénéficiaire économique Le rapport du profit économique aux ventes. Il s’agit de la marge bénéficiaire de l’entreprise couvrant l’efficacité des revenus et la gestion d’actifs. Le ratio de marge de profit économique n’est pas biaisé en faveur des modèles économiques à forte intensité de capital, car tout capital ajouté est un coût pour le ratio de marge de profit économique. Le ratio de marge économique de FedEx Corp s’est détérioré de 2017 à 2018 et de 2018 à 2019.