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Abbott Laboratories (ABT)


Valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Niveau de difficulté moyen


Valeur intrinsèque des actions (résumé de la valorisation)

Abbott Laboratories, flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) prévu

En millions de dollars américains, sauf les données par action

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Année Valeur FCFFt ou valeur finale (TVt) Calcul Valeur actuelle à 12.45%
01 FCFF0 5,645 
1 FCFF1 5,579  = 5,645  × (1 + -1.17%) 4,962 
2 FCFF2 5,655  = 5,579  × (1 + 1.37%) 4,473 
3 FCFF3 5,876  = 5,655  × (1 + 3.90%) 4,133 
4 FCFF4 6,255  = 5,876  × (1 + 6.44%) 3,912 
5 FCFF5 6,817  = 6,255  × (1 + 8.98%) 3,791 
5 Valeur terminale (TV5) 214,281  = 6,817  × (1 + 8.98%) ÷ (12.45%8.98%) 119,182 
Valeur intrinsèque du capital d’Abbott 140,452 
Moins: Dette (juste valeur) 20,071 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires d’Abbott 120,381 
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires d’Abbott (par action) $68.07
Cours de bourse actuel $89.00

La source: Abbott Laboratories (ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques liés à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur du stock intrinsèque estimée dans le processus de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Abbott Laboratories, coût du capital

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Valeur1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur) 157,393  0.89 13.70%
Dette (juste valeur) 20,071  0.11 2.66% = 3.37% × (1 – 21.14%)

La source: Abbott Laboratories (ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Millions de dollars

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours de bourse actuel
= 1,768,455,705 × $89.00 = $157,392,557,745.00

   Dette (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide de la méthode CAPM. Voir les détails »

   Taux de rendement requis sur la dette. Voir les détails »

   Le taux de rendement requis sur la dette est après impôt.

   Taux d’imposition effectif estimé (moyen)
= (12.50% + 18.70% + 24.80% + 18.10% + 31.60%) ÷ 5 = 21.14%

WACC = 12.45%


Taux de croissance de la FCFF (g)

Taux de croissance FCFF ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Abbott Laboratories, Modèle PRAT

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Moyenne 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016 31 déc. 2015 31 déc. 2014
Données financières sélectionnées (Millions de dollars)
Frais d’intérêts 826  904  431  163  150 
Résultat net des activités abandonnées, net d’impôts 34  124  337  1,817  563 
Bénéfice net 2,368  477  1,400  4,423  2,284 
 
Taux d’imposition effectif (EITR)1 12.50% 18.70% 24.80% 18.10% 31.60%
 
Intérêts débiteurs, après impôts2 723  735  324  133  103 
Plus: Dividendes en espèces déclarés sur les actions ordinaires 2,047  1,947  1,547  1,464  1,363 
Intérêts débiteurs (après impôts) et dividendes 2,770  2,682  1,871  1,597  1,466 
 
EBIT(1 – EITR)3 3,057  1,088  1,387  2,739  1,824 
 
Emprunts à court-terme 200  206  1,322  3,127  4,382 
Tranche de la dette à long terme 508  55 
Dette à long terme, excluant la tranche à court terme 19,359  27,210  20,681  5,871  3,408 
Investissement total des actionnaires d’Abbott 30,524  30,897  20,538  21,211  21,526 
Capital total 50,090  58,821  42,544  30,212  29,371 
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4 0.09 -1.47 -0.35 0.42 0.20
Ratio retour sur capital investi (ROIC)5 6.10% 1.85% 3.26% 9.07% 6.21%
Moyennes
RR -0.22
ROIC 5.30%
 
Taux de croissance de la FCFF (g)6 -1.17%

La source: Abbott Laboratories (ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Voir les détails »

2018 calculs

2 Intérêts débiteurs, après impôts = Frais d’intérêts × (1 – EITR)
= 826 × (1 – 12.50%) = 723

3 EBIT(1 – EITR) = Bénéfice net – Résultat net des activités abandonnées, net d’impôts + Intérêts débiteurs, après impôts
= 2,36834 + 723 = 3,057

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Intérêts débiteurs (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [3,0572,770] ÷ 3,057 = 0.09

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 3,057 ÷ 50,090 = 6.10%

6 g = RR × ROIC
= -0.22 × 5.30% = -1.17%


Taux de croissance FCFF ( g ) impliqué par le modèle à une étape

g = 100 × (Capital total, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × (177,464 × 12.45%5,645) ÷ (177,464 + 5,645) = 8.98%

où:
Capital total, juste valeur0 = juste valeur actuelle de la dette et des capitaux propres d’Abbott (Millions de dollars)
FCFF0 = flux de trésorerie disponible de la dernière année d’Abbott à l’entreprise (Millions de dollars)
WACC = coût moyen pondéré du capital d’Abbott


Taux de croissance du FCFF prévu ( g )

Abbott Laboratories, Modèle H

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Année Valeur gt
1 g1 -1.17%
2 g2 1.37%
3 g3 3.90%
4 g4 6.44%
5 et par la suite g5 8.98%

La source: Abbott Laboratories (ABT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle en une étape
g2, g3 et g4 sont calculés en utilisant une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.17% + (8.98%-1.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1) = 1.37%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.17% + (8.98%-1.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1) = 3.90%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.17% + (8.98%-1.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1) = 6.44%