Stock Analysis on Net
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3M Co. (NYSE:MMM)

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Modèle de remise de dividendes (DDM)

Niveau de difficulté moyen

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus nette et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

3M Co., prévisions de dividendes par action (DPS)

DOLLARS AMÉRICAINS$

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Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de 3M (par action)
Cours actuel de l’action

La source: 3M Co. (NYSE:MMM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de l’année dernière des actions ordinaires de 3M. Voir les détails »

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques liés à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Taux de rendement requis (r)

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Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM)
Risque systématique des actions ordinaires de 3M βMMM
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de 3M3 rMMM

La source: 3M Co. (NYSE:MMM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe non échues ni remboursables en moins de 10 ans (proxy de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rMMM = RF + βMMM [E(RM) – RF]
= + []
=


Taux de croissance des dividendes (g)

Taux de croissance des dividendes ( g ) impliqué par le modèle PRAT

3M Co., Modèle PRAT

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Moyenne 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016 31 déc. 2015
Données financières sélectionnées (US $ en millions)
Dividendes déclarés
Résultat net attribuable à 3M
Ventes nettes
Total des actifs
Total des capitaux propres de la société 3M
Ratios financiers
Taux de rétention1
Ratio de marge bénéficiaire2
Taux de rotation de l’actif3
Ratio de levier financier4
Moyennes
Taux de rétention
Ratio de marge bénéficiaire
Taux de rotation de l’actif
Ratio de levier financier
 
Taux de croissance des dividendes (g)5

La source: 3M Co. (NYSE:MMM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2019 calculs

1 Taux de rétention = (Résultat net attribuable à 3M – Dividendes déclarés) ÷ Résultat net attribuable à 3M
= () ÷ =

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Résultat net attribuable à 3M ÷ Ventes nettes
= 100 × ÷ =

3 Taux de rotation de l’actif = Ventes nettes ÷ Total des actifs
= ÷ =

4 Ratio de levier financier = Total des actifs ÷ Total des capitaux propres de la société 3M
= ÷ =

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Taux de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= × × × =


Taux de croissance des dividendes ( g ) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $) =

où:
P0 = cours actuel de l’action ordinaire de 3M
D0 = somme des dividendes par an des actions ordinaires de 3M
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de 3M


Prévision du taux de croissance du dividende ( g )

3M Co., Modèle H

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Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: 3M Co. (NYSE:MMM) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés en utilisant une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1) =

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1) =

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1) =